Fundos mútuos de investimentos no Brasil: a expansão da indústria nos anos 1990 e perspectivas para o futuro
Incluye Bibliografía
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| Lenguaje: | Portuguese |
| Publicado: |
CEPAL
2014
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| Acceso en línea: | http://hdl.handle.net/11362/28379 |
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oai-11362-283792020-03-04T19:57:23Z Fundos mútuos de investimentos no Brasil: a expansão da indústria nos anos 1990 e perspectivas para o futuro Alves, Antonio José NU. CEPAL. Oficina de Brasilia FONDOS DE INVERSION MACROECONOMIA MERCADOS DE CAPITAL POLITICA FINANCIERA REFORMA ECONOMICA SISTEMAS MONETARIOS RECURSOS FINANCIEROS CAPITAL MARKETS ECONOMIC REFORM FINANCIAL POLICY INVESTMENT TRUSTS MACROECONOMICS MONETARY SYSTEMS FINANCIAL RESOURCES Incluye Bibliografía Este documento tem como objetivo descrever a evolução da indústria de fundos de investimentos, no Brasil, desde a reforma financeira de 1964-1966 até os dias de hoje, avaliar a sua eficiência microeconômica e macroeconômica e discutir as perspectivas da indústria à luz da regulamentação e da macroeconomia domésticas. A indústria de fundos brasileira foi, inicialmente, desenhada para buscar recursos dos poupadores, canalizá-los para o mercado primário e, desse modo, fortalecer as captações de recursos das empresas. Os fundos de investimento eram parte integrante de um plano de fortalecimento do mercado de capitais privado nacional. O objetivo era desenvolver métodos de financiamento de longo prazo que não recorressem à expansão monetária e/ou ao endividamento externo. A recuperação da atividade econômica e a estabilidade dos juros a níveis mais baixos certamente contribuiria apara o desenvolvimento de uma indústria de fundos mais funcional para o desenvolvimento. Desde a década de 1990, o controle da dívida pública vem sendo perseguido pelos governos por meio do controle de gastos primários, com a privatização e aumento da arrecadação de impostos. Não obstante, o componente financeiro tem dado o tom do crescimento da dívida. Esse parece ser um problema que precisará ser encarado e resolvido com outros instrumentos para que o mercado de capitais possa se tornar mais atraente e se desenvolver na direção do desenvolvimento de instrumentos de financiamento de longo prazo. No Brasil, já foram utilizados dispositivos como a carência cíclica e, atualmente, emprega-se a cobrança de IOF regressivo para estimular a aplicação em cotas de fundos por períodos mais longos. É possível que tais medidas não surtam os efeitos desejados se forem tomadas isoladamente, ainda que os fundos de investimento representem uma parcela não desprezível dos mercados financeiros. A instabilidade das taxas de juros, o baixo crescimento da economia e os juros elevados representam um obstáculo ao desenvolvimento de um sistema de financiamento de longo prazo pelas incertezas que introduzem e pelo incentivo à liquidez que representam. A recuperação da atividade econômica e a estabilidade dos juros a níveis mais baixos certamente contribuiria apara o desenvolvimento de uma indústria de fundos mais funcional para o desenvolvimento. De todo modo, não se deve desprezar o papel que o arcabouço institucional desempenha ao induzir os movimentos dos fundos em direção ao curto prazo ou ao longo prazo, nem mesmo desconsiderar os efeitos que podem produzir para facilitar o crescimento da economia. 2014-01-02T23:37:02Z 2014-01-02T23:37:02Z 2003-11 Texto Documento Completo http://hdl.handle.net/11362/28379 LC/BRS/R.143 pt application/pdf BRASIL BRAZIL CEPAL |
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FONDOS DE INVERSION MACROECONOMIA MERCADOS DE CAPITAL POLITICA FINANCIERA REFORMA ECONOMICA SISTEMAS MONETARIOS RECURSOS FINANCIEROS CAPITAL MARKETS ECONOMIC REFORM FINANCIAL POLICY INVESTMENT TRUSTS MACROECONOMICS MONETARY SYSTEMS FINANCIAL RESOURCES Alves, Antonio José Fundos mútuos de investimentos no Brasil: a expansão da indústria nos anos 1990 e perspectivas para o futuro |
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