Financiamiento para pequeñas y medianas empresas (PYME): el caso de Alemania, enseñanzas para Argentina

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Autor principal:	Ascúa, Rubén
Otros Autores:	NU. CEPAL. Oficina de Buenos Aires
Formato:	Texto
Lenguaje:	Spanish / Castilian
Publicado:	CEPAL 2014
Materias:	EMPRESAS MEDIANAS FINANCIAMIENTO DE EMPRESAS INSTRUMENTOS FINANCIEROS PEQUEÑAS EMPRESAS SISTEMAS MONETARIOS RECURSOS FINANCIEROS BUSINESS FINANCING FINANCIAL INSTRUMENTS MEDIUM ENTERPRISES SMALL ENTERPRISES MONETARY SYSTEMS FINANCIAL RESOURCES
Acceso en línea:	http://hdl.handle.net/11362/4853
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id	oai-11362-4853
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spelling	oai-11362-48532020-03-04T19:57:23Z Financiamiento para pequeñas y medianas empresas (PYME): el caso de Alemania, enseñanzas para Argentina Ascúa, Rubén NU. CEPAL. Oficina de Buenos Aires EMPRESAS MEDIANAS FINANCIAMIENTO DE EMPRESAS INSTRUMENTOS FINANCIEROS PEQUEÑAS EMPRESAS SISTEMAS MONETARIOS RECURSOS FINANCIEROS BUSINESS FINANCING FINANCIAL INSTRUMENTS MEDIUM ENTERPRISES SMALL ENTERPRISES MONETARY SYSTEMS FINANCIAL RESOURCES Incluye Bibliografía Este documento aborda la problemática del financiamiento de las Pequeñas y Medianas Empresas (pyme) tomando como referencia el caso de Alemania y tratando de captar ciertas lecciones para la Argentina. Las pyme en Alemania también deben enfrentar dificultades en el acceso al financiamiento, aunque existe una serie de instrumentos financieros tradicionales que se han desarrollado con eficiencia como la banca estatal de fomento; los sistemas de garantía mutua y el acceso al sistema financiero. Sin embargo, el acceso de las pyme al financiamiento bancario es amenazado por la aplicación de Basilea II que implicará para las pyme someterse a calificación de riesgo (rating) al momento de solicitar un préstamo. Si bien, en la Argentina la aplicación de Basilea II aparece como algo relativamente lejano, sería importante que desde el ámbito de la política pública se vaya generando difusión sobre sus consecuencias para las pyme. Por otra parte, diversas causas indican la creciente participación del capital propio en el financiamiento de los negocios (por ejemplo, la concreción de ideas innovadoras) lo que intensifica la necesidad e importancia de instrumentos específicos para las pyme. Así la posibilidad de acceder a financiamiento a través del mercado de capitales se concretó a través de la apertura del Neuer Markt (Nuevo Mercado, Bolsa de Frankfurt) en marzo de 1997, cuya posterior evolución y transformación resulta aleccionadora para Argentina. A su vez, resulta aleccionador para las pyme argentinas, la emergencia en Alemania de los instrumentos híbridos, que se han difundido con la denominación de Mezzanine Kapital, con el objetivo de cubrir el espectro intermedio entre capital propio y deuda. Este instrumento se asimila a capital propio elevando las posibilidades de acceso al mercado de deuda a la vez, que para los inversores en este fondo significa obtener rendimientos más elevados, eficientizándose así el canal ahorro-inversión sin discriminar a las pyme. 2014-01-02T15:36:38Z 2014-01-02T15:36:38Z 2005-08 Texto Documento Completo 9213226861 http://hdl.handle.net/11362/4853 LC/BUE/L.195 LC/L.2300-P es Serie Estudios y Perspectivas (Buenos Aires) 26 application/pdf ALEMANIA AMERICA LATINA ARGENTINA ARGENTINA GERMANY LATIN AMERICA CEPAL
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