Acerca del nivel adecuado de las reservas internacionales: el caso de Chile

Bajo un régimen de tipo de cambio flexible, las reservas internacionales de un país contribuyen a reducir los riesgos de crisis de liquidez y permiten a la autoridad intervenir excepcionalmente en el mercado cambiario. Sin embargo, mantener reservas también es costoso. En este trabajo se discute una...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Soto, Claudio, Naudon D., Alberto, López E., Eduardo, Aguirre R., Álvaro
Formato:	Artículo
Lenguaje:	spa
Publicado:	Banco Central de Chile 2019
Materias:	DISPONIBILIDADES MONETARIAS POLÍTICA MONETARIA
Acceso en línea:	https://ideas.repec.org/a/chb/bcchec/v7y2004i3p5-34.html https://hdl.handle.net/20.500.12580/3467
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spelling	oai-20.500.12580-34672021-04-24T10:39:05Z Acerca del nivel adecuado de las reservas internacionales: el caso de Chile About international reserve adequacy: the case of Chile Soto, Claudio Naudon D., Alberto López E., Eduardo Aguirre R., Álvaro DISPONIBILIDADES MONETARIAS POLÍTICA MONETARIA Bajo un régimen de tipo de cambio flexible, las reservas internacionales de un país contribuyen a reducir los riesgos de crisis de liquidez y permiten a la autoridad intervenir excepcionalmente en el mercado cambiario. Sin embargo, mantener reservas también es costoso. En este trabajo se discute una serie de antecedentes que permiten una primera evaluación respecto del nivel adecuado de reservas internacionales de Chile. En primer término, se compara Chile con distintos grupos de países utilizando diversos indicadores. Luego se analiza empíricamente parte de los beneficios y costos de mantener reservas. Del análisis se concluye que las reservas internacionales de Chile son altas si se miden como fracción del PIB o del M2, pero se ubican en rangos similares a los de otros países de características parecidas cuando se miden como fracción de la deuda de corto plazo residual. Por otra parte, dado el bajo riesgo que presenta la economía Chilena, cambios marginales en las reservas tienen un impacto casi insignificante en la probabilidad de crisis o en el spread soberano del país. Por último, conforme ha caído el spread soberano de Chile, también lo ha hecho el costo de las reservas. De hecho, comparado con el de otras economías emergentes, en los últimos años el costo de las reservas en Chile ha sido bastante menor. 2019-11-01T00:02:32Z 2019-11-01T00:02:32Z 2004-12 Artículo 0717-3830 https://ideas.repec.org/a/chb/bcchec/v7y2004i3p5-34.html https://hdl.handle.net/20.500.12580/3467 spa Economía chilena, vol. 7, no. 3 Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Chile http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/cl/ .pdf Sección o Parte de un Documento p. 05-34 application/pdf CHILE Banco Central de Chile
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Acerca del nivel adecuado de las reservas internacionales: el caso de Chile

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