Denominación de la deuda del gobierno de Chile: una perspectiva de manejo de riesgos
Este trabajo propone un marco de análisis para evaluar la conveniencia de la denominación actual de la deuda del Gobierno Central de Chile, a través del efecto en el riesgo asociado al resultado fiscal. Se propone una metodología tipo VaR (Valor en riesgo) para comparar denominaciones alternativas d...
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| Autor principal: | |
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| Formato: | Artículo |
| Lenguaje: | spa |
| Publicado: |
Banco Central de Chile
2019
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| Materias: | |
| Acceso en línea: | https://ideas.repec.org/a/chb/bcchec/v8y2005i3p55-74.html https://hdl.handle.net/20.500.12580/3477 |
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| Sumario: | Este trabajo propone un marco de análisis para evaluar la conveniencia de la denominación actual de la deuda del Gobierno Central de Chile, a través del efecto en el riesgo asociado al resultado fiscal. Se propone una metodología tipo VaR (Valor en riesgo) para comparar denominaciones alternativas de moneda y tasa de interés. Dicha metodología calcula la volatilidad implícita del resultado fiscal considerando tanto la varianza de cada cuenta por separado, como la covarianza entre ellas, y permite hacer una comparación cuantitativa del riesgo relativo de distintas denominaciones. El ejercicio sugiere que realizar un cambio de las actuales tasas fijas que paga el Estado por su deuda a tasas Libor o de bonos de gobierno contribuiría a reducir considerablemente su volatilidad. Si se utilizan las correlaciones más recientes en el ejercicio, los resultados apuntan también a reducir la actual posición en dólares hacia euros. Un análisis adicional que considera la volatilidad de las correlaciones, sin embargo, recomienda tomar los resultados con mayor cautela. |
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