La política monetaria cercada por un movimiento de pinzas

La política monetaria se ha visto cercada entre ciclos financieros crecientes por un lado, y un proceso inflacionario que se ha vuelto bastante insensible a las holguras locales, por el otro. Este doble ataque ha dejado al descubierto algunas de las limitaciones de los marcos de política monetaria i...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Borio, Claudio, Disyatat, Piti, Juselius, Mikael, Rungcharoenkitkul, Phurichai
Formato:	Artículo
Lenguaje:	spa
Publicado:	Banco Central de Chile 2019
Materias:	POLÍTICA MONETARIA INFLACIÓN
Acceso en línea:	https://ideas.repec.org/a/chb/bcchec/v21y2018i2p004-044.html https://hdl.handle.net/20.500.12580/3598
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spelling	oai-20.500.12580-35982021-04-24T10:52:45Z La política monetaria cercada por un movimiento de pinzas Monetary policy in the grip of a pincer movement Borio, Claudio Disyatat, Piti Juselius, Mikael Rungcharoenkitkul, Phurichai POLÍTICA MONETARIA INFLACIÓN La política monetaria se ha visto cercada entre ciclos financieros crecientes por un lado, y un proceso inflacionario que se ha vuelto bastante insensible a las holguras locales, por el otro. Este doble ataque ha dejado al descubierto algunas de las limitaciones de los marcos de política monetaria imperantes, en particular en lo referente a los conceptos analíticos que han guiado gran parte de su práctica. Sostenemos que la tasa natural de interés como guía de la política monetaria tiene limitaciones: el concepto tradicional ignora el estado del ciclo financiero en la definición de equilibrio, además, subestima el papel que pueden jugar los regímenes de política monetaria en los movimientos persistentes de las tasas de interés reales. Estas limitaciones pueden exponer a la política monetaria a un ataque sorpresivo proveniente de un ciclo financiero inestable. Aquí proponemos un enfoque más equilibrado que reconoce las dificultades que tiene la política monetaria para afinar la inflación y que responde de manera más sistemática al ciclo financiero 2019-11-01T00:08:19Z 2019-11-01T00:08:19Z 2018-08 Artículo 0717-3830 https://ideas.repec.org/a/chb/bcchec/v21y2018i2p004-044.html https://hdl.handle.net/20.500.12580/3598 spa Economía chilena, vol. 21, no. 2 Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Chile http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/cl/ .pdf Sección o Parte de un Documento p. 04-44 application/pdf Banco Central de Chile
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La política monetaria cercada por un movimiento de pinzas

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