Avaliação de empresas estatais com o uso de dados do mercado de ações
No âmbito do programa de privatização de empresas ora em andamento no Brasil, um dos problemas fundamentais é a obtenção de estimativas do valor justo das ações para fins de fixação do preço mínimo dos leilões. O presente trabalho uliliza conceitos e modelos da modema leoria de Finanças (valor pres...
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| Autores principales: | , |
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| Formato: | article |
| Lenguaje: | EN PT |
| Publicado: |
Universidade de São Paulo
1992
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| Materias: | |
| Acceso en línea: | https://doaj.org/article/21e729b787da4fdd9262479db8a16d76 |
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| Sumario: | No âmbito do programa de privatização de empresas ora em andamento no Brasil, um dos problemas fundamentais é a obtenção de estimativas do valor justo das ações para fins de fixação do preço mínimo dos leilões. O presente trabalho uliliza conceitos e modelos da modema leoria de Finanças (valor presente líquido, eficiência de mercado, capital
asset pricing model e risco sistemático), bem como dados do mercado de 39068 da Bolsa de Valores de São Paulo e informações contábeis das empresas com títulos aí negociados, para obler estimativas de um dado crucial ao cálculo de valores em Finanças: a taxa de desconto apropriada ao nível de risco existente. Para esse fim, o trabalho utiliza uma metodologia, apoiada em análise de regressão linear simples e múltipla com dois objetivos: 1) estimar o prêmio de merca
do por unidade de risco sislemático existente na data de avaliação da empresa, e 2) determinar os coeficienles de risco sistemático ("betas") requeridos pelo CAPM para gerar, por sua vez, os retomos exigidos. Esle procedimento foi aplicado à avaliação das ações ordinárias da USIMINAS, a primeira empresa estatal brasileira a ser privatizada.
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