Avaliação de empresas estatais com o uso de dados do mercado de ações

No âmbito do programa de privatização de empresas ora em andamento no Brasil, um dos problemas fundamentais é a obtenção de estimativas do valor justo das ações para fins de fixação do preço mínimo dos leilões. O presente trabalho uliliza conceitos e modelos da modema leoria de Finanças (valor pres...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Antonio Zoratto Sanvicente, Adriano Romariz Duarte
Formato:	article
Lenguaje:	EN PT
Publicado:	Universidade de São Paulo 1992
Materias:	privatização avaliação de empresas capital asset pricing model coeficiente beta taxa de relomo exigida ajustada pelo risco Economics as a science HB71-74
Acceso en línea:	https://doaj.org/article/21e729b787da4fdd9262479db8a16d76
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spelling	oai:doaj.org-article:21e729b787da4fdd9262479db8a16d762021-11-24T16:09:56ZAvaliação de empresas estatais com o uso de dados do mercado de ações0101-41611980-5357https://doaj.org/article/21e729b787da4fdd9262479db8a16d761992-03-01T00:00:00Zhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/158781https://doaj.org/toc/0101-4161https://doaj.org/toc/1980-5357 No âmbito do programa de privatização de empresas ora em andamento no Brasil, um dos problemas fundamentais é a obtenção de estimativas do valor justo das ações para fins de fixação do preço mínimo dos leilões. O presente trabalho uliliza conceitos e modelos da modema leoria de Finanças (valor presente líquido, eficiência de mercado, capital asset pricing model e risco sistemático), bem como dados do mercado de 39068 da Bolsa de Valores de São Paulo e informações contábeis das empresas com títulos aí negociados, para obler estimativas de um dado crucial ao cálculo de valores em Finanças: a taxa de desconto apropriada ao nível de risco existente. Para esse fim, o trabalho utiliza uma metodologia, apoiada em análise de regressão linear simples e múltipla com dois objetivos: 1) estimar o prêmio de merca do por unidade de risco sislemático existente na data de avaliação da empresa, e 2) determinar os coeficienles de risco sistemático ("betas") requeridos pelo CAPM para gerar, por sua vez, os retomos exigidos. Esle procedimento foi aplicado à avaliação das ações ordinárias da USIMINAS, a primeira empresa estatal brasileira a ser privatizada. Antonio Zoratto SanvicenteAdriano Romariz DuarteUniversidade de São Pauloarticleprivatizaçãoavaliação de empresascapital asset pricing modelcoeficiente beta taxa de relomo exigida ajustada pelo riscoEconomics as a scienceHB71-74ENPTEstudos Econômicos, Vol 22, Iss 1 (1992)
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description	No âmbito do programa de privatização de empresas ora em andamento no Brasil, um dos problemas fundamentais é a obtenção de estimativas do valor justo das ações para fins de fixação do preço mínimo dos leilões. O presente trabalho uliliza conceitos e modelos da modema leoria de Finanças (valor presente líquido, eficiência de mercado, capital asset pricing model e risco sistemático), bem como dados do mercado de 39068 da Bolsa de Valores de São Paulo e informações contábeis das empresas com títulos aí negociados, para obler estimativas de um dado crucial ao cálculo de valores em Finanças: a taxa de desconto apropriada ao nível de risco existente. Para esse fim, o trabalho utiliza uma metodologia, apoiada em análise de regressão linear simples e múltipla com dois objetivos: 1) estimar o prêmio de merca do por unidade de risco sislemático existente na data de avaliação da empresa, e 2) determinar os coeficienles de risco sistemático ("betas") requeridos pelo CAPM para gerar, por sua vez, os retomos exigidos. Esle procedimento foi aplicado à avaliação das ações ordinárias da USIMINAS, a primeira empresa estatal brasileira a ser privatizada.
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