Fluxo de Caixa, ADRs e Restrições de Crédito no Brasil

Seguindo Almeida, Campello e Weisbach (2003), usamos a relação entre restrição de crédito e a demanda por liquidez para mensurar o efeito das restrições crédito sobre as políticas das empresas brasileiras. O efeito da restrição de crédito pode ser capturado via propensão à poupança de fundos líquido...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Cristiano M. Costa, Lourenço Senne Paz, Bruno Funchal
Formato:	article
Lenguaje:	EN PT
Publicado:	FUCAPE Business School 2008
Materias:	fluxo de caixa restrição de crédito política de financiamento Business HF5001-6182
Acceso en línea:	https://doaj.org/article/2508171647ad43089fbaa73990fcad8f
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spelling	oai:doaj.org-article:2508171647ad43089fbaa73990fcad8f2021-11-11T15:48:04ZFluxo de Caixa, ADRs e Restrições de Crédito no Brasil1807-734Xhttps://doaj.org/article/2508171647ad43089fbaa73990fcad8f2008-01-01T00:00:00Zhttp://www.redalyc.org/articulo.oa?id=123016823004https://doaj.org/toc/1807-734XSeguindo Almeida, Campello e Weisbach (2003), usamos a relação entre restrição de crédito e a demanda por liquidez para mensurar o efeito das restrições crédito sobre as políticas das empresas brasileiras. O efeito da restrição de crédito pode ser capturado via propensão à poupança de fundos líquidos extraordinários. Enquanto empresas que enfrentam restrições de crédito deveriam apresentar uma sensibilidade positiva à entrada de recursos extraordinários em seu fluxo de caixa, as empresas irrestritas não apresentariam qualquer relação neste sentido. Utilizando o método 2SLS, estimamos a sensibilidade do fluxo de caixa à receitas extraordinárias usando uma amostra de empresas brasileiras entre 1995 e 2007 e, utilizando o acesso ao mercado financeiro internacional através de ADRs, verificamos que as empresas restritas financeiramente apresentam uma sensibilidade positiva do fluxo de caixa à recursos extraordinários, enquanto as empresas irrestritas não se comportam da mesma forma.Cristiano M. CostaLourenço Senne PazBruno FunchalFUCAPE Business Schoolarticlefluxo de caixarestrição de créditopolítica de financiamentoBusinessHF5001-6182ENPTBBR: Brazilian Business Review, Vol 5, Iss 2, Pp 144-151 (2008)
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