Risco de crédito e alocação ótima para uma carteira de debêntures
A debênture vem se tornando um instrumento de captação cada vez mais importante para empresas não financeiras no mercado brasileiro e uma alternativa às elevadas taxas de juros cobradas pelos bancos comerciais em uma operação de financiamento. Um aspecto-chave para o desenvolvimento do mercado secu...
Guardado en:
Autores principales: | , , |
---|---|
Formato: | article |
Lenguaje: | EN PT |
Publicado: |
Universidade de São Paulo
2008
|
Materias: | |
Acceso en línea: | https://doaj.org/article/2e9f11487be34ba5af337ace1450b628 |
Etiquetas: |
Agregar Etiqueta
Sin Etiquetas, Sea el primero en etiquetar este registro!
|
id |
oai:doaj.org-article:2e9f11487be34ba5af337ace1450b628 |
---|---|
record_format |
dspace |
spelling |
oai:doaj.org-article:2e9f11487be34ba5af337ace1450b6282021-11-24T16:05:54Z Risco de crédito e alocação ótima para uma carteira de debêntures 0101-41611980-5357https://doaj.org/article/2e9f11487be34ba5af337ace1450b6282008-06-01T00:00:00Zhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/35934https://doaj.org/toc/0101-4161https://doaj.org/toc/1980-5357 A debênture vem se tornando um instrumento de captação cada vez mais importante para empresas não financeiras no mercado brasileiro e uma alternativa às elevadas taxas de juros cobradas pelos bancos comerciais em uma operação de financiamento. Um aspecto-chave para o desenvolvimento do mercado secundário deste instrumento é o correto tratamento do risco de crédito, que ocorre quando o emissor não cumpre suas obrigações contratuais. Este trabalho propõe e testa uma metodologia que determina a magnitude deste risco para uma carteira de debêntures de empresas emissoras brasileiras. A abordagem utilizada baseia-se no Modelo de Merton (1974) para bônus corporativos, que utiliza as fórmulas de Black-Scholes para o cálculo do preço de opções. Também são utilizadas técnicas de otimização para a determinação do risco da carteira. Adotando um modelo simples e de baixo custo computacional, chegamos a uma medida de risco mais conservadora do que a obtida com o tradicional modelo VaR (value at risk). Além disso, apresentamos uma metodologia para a obtenção da composição ótima da carteira de debêntures. André Cadime de GodóiJoe Akira YoshinoRogério de Deus OliveiraUniversidade de São Pauloarticlerisco de créditotítulos corporativosperda máximaModelo de MertonEconomics as a scienceHB71-74ENPTEstudos Econômicos, Vol 38, Iss 2 (2008) |
institution |
DOAJ |
collection |
DOAJ |
language |
EN PT |
topic |
risco de crédito títulos corporativos perda máxima Modelo de Merton Economics as a science HB71-74 |
spellingShingle |
risco de crédito títulos corporativos perda máxima Modelo de Merton Economics as a science HB71-74 André Cadime de Godói Joe Akira Yoshino Rogério de Deus Oliveira Risco de crédito e alocação ótima para uma carteira de debêntures |
description |
A debênture vem se tornando um instrumento de captação cada vez mais importante para empresas não financeiras no mercado brasileiro e uma alternativa às elevadas taxas de juros cobradas pelos bancos comerciais em uma operação de financiamento. Um aspecto-chave para o desenvolvimento do mercado secundário deste instrumento é o correto tratamento do risco de crédito, que ocorre quando o emissor não cumpre suas obrigações contratuais. Este trabalho propõe e testa uma metodologia que determina a magnitude deste risco para uma carteira de debêntures de empresas emissoras brasileiras. A abordagem utilizada baseia-se no Modelo de Merton (1974) para bônus corporativos, que utiliza as fórmulas de Black-Scholes para o cálculo do preço de opções. Também são utilizadas técnicas de otimização para a determinação do risco da carteira. Adotando um modelo simples e de baixo custo computacional, chegamos a uma medida de risco mais conservadora do que a obtida com o tradicional modelo VaR (value at risk). Além disso, apresentamos uma metodologia para a obtenção da composição ótima da carteira de debêntures. |
format |
article |
author |
André Cadime de Godói Joe Akira Yoshino Rogério de Deus Oliveira |
author_facet |
André Cadime de Godói Joe Akira Yoshino Rogério de Deus Oliveira |
author_sort |
André Cadime de Godói |
title |
Risco de crédito e alocação ótima para uma carteira de debêntures |
title_short |
Risco de crédito e alocação ótima para uma carteira de debêntures |
title_full |
Risco de crédito e alocação ótima para uma carteira de debêntures |
title_fullStr |
Risco de crédito e alocação ótima para uma carteira de debêntures |
title_full_unstemmed |
Risco de crédito e alocação ótima para uma carteira de debêntures |
title_sort |
risco de crédito e alocação ótima para uma carteira de debêntures |
publisher |
Universidade de São Paulo |
publishDate |
2008 |
url |
https://doaj.org/article/2e9f11487be34ba5af337ace1450b628 |
work_keys_str_mv |
AT andrecadimedegodoi riscodecreditoealocacaootimaparaumacarteiradedebentures AT joeakirayoshino riscodecreditoealocacaootimaparaumacarteiradedebentures AT rogeriodedeusoliveira riscodecreditoealocacaootimaparaumacarteiradedebentures |
_version_ |
1718414865290231808 |