Nonlinearities in Central Bank of Brazil's reaction function: the case of asymmetric preferences

Este trabalho investiga a existência de possíveis assimetrias nos objetivos do Banco Central. Assumindo que a função perda é assimétrica em relação a desvios positivos e negativos do gap do produto e da taxa de inflação em relação à meta, nós estimamos uma função de reação não linear que permite id...

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Main Authors:	Edilean Kleber da Silva Bejarano Aragón, Marcelo Savino Portugal
Format:	article
Language:	EN PT
Published:	Universidade de São Paulo 2010
Subjects:	política monetária preferências assimétricas regras de taxa de juros não lineares Brasil Economics as a science HB71-74
Online Access:	https://doaj.org/article/3553236d615143b6bd8a92fcce17910c
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spelling	oai:doaj.org-article:3553236d615143b6bd8a92fcce17910c2021-11-24T16:05:13ZNonlinearities in Central Bank of Brazil's reaction function: the case of asymmetric preferences0101-41611980-5357https://doaj.org/article/3553236d615143b6bd8a92fcce17910c2010-06-01T00:00:00Zhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/36009https://doaj.org/toc/0101-4161https://doaj.org/toc/1980-5357 Este trabalho investiga a existência de possíveis assimetrias nos objetivos do Banco Central. Assumindo que a função perda é assimétrica em relação a desvios positivos e negativos do gap do produto e da taxa de inflação em relação à meta, nós estimamos uma função de reação não linear que permite identificar e testar a significância estatística dos parâmetros de assimetrias nas preferências da autoridade monetária. Para o período de 2000-2007, os resultados indicaram que o Banco Central brasileiro apresentou uma preferência assimétrica a favor de uma inflação acima da meta. Visto que este comportamento pode ser decorrente das decisões de política em momentos de fortes crises (tais como as de 2001 e 2002), nós delimitamos a nossa amostra para o período de 2004-2007. Para este período, nós não encontramos evidências empíricas apontando para qualquer tipo de assimetria nas preferências sobre a estabilização da inflação e do gap do produto. Edilean Kleber da Silva Bejarano AragónMarcelo Savino PortugalUniversidade de São Pauloarticlepolítica monetáriapreferências assimétricasregras de taxa de juros não linearesBrasilEconomics as a scienceHB71-74ENPTEstudos Econômicos, Vol 40, Iss 2 (2010)
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description	Este trabalho investiga a existência de possíveis assimetrias nos objetivos do Banco Central. Assumindo que a função perda é assimétrica em relação a desvios positivos e negativos do gap do produto e da taxa de inflação em relação à meta, nós estimamos uma função de reação não linear que permite identificar e testar a significância estatística dos parâmetros de assimetrias nas preferências da autoridade monetária. Para o período de 2000-2007, os resultados indicaram que o Banco Central brasileiro apresentou uma preferência assimétrica a favor de uma inflação acima da meta. Visto que este comportamento pode ser decorrente das decisões de política em momentos de fortes crises (tais como as de 2001 e 2002), nós delimitamos a nossa amostra para o período de 2004-2007. Para este período, nós não encontramos evidências empíricas apontando para qualquer tipo de assimetria nas preferências sobre a estabilização da inflação e do gap do produto.
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