Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil
As expectativas são substancialmente afetadas pela política econômica. Os preços futuros são eficientes quando captam todas as informações disponíveis e são estimativas não-viesadas dos preços a vista no futuro. O viés entre o preço futuro e a vista pode ser atribuído à presença de um prêmio de risc...
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| Autores principales: | , |
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| Formato: | article |
| Lenguaje: | EN PT |
| Publicado: |
Universidade de São Paulo
2000
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| Materias: | |
| Acceso en línea: | https://doaj.org/article/b33e0d6820684a13bd7bb17f2a60a79a |
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| Sumario: | As expectativas são substancialmente afetadas pela política econômica. Os preços futuros são eficientes quando captam todas as informações disponíveis e são estimativas não-viesadas dos preços a vista no futuro. O viés entre o preço futuro e a vista pode ser atribuído à presença de um prêmio de risco que varia no tempo e pode ser parcialmente explicado pelos valores passados dessas variáveis. A eficiência do mercado de câmbio é especialmente influenciada pela política cambial. Este trabalho investiga esta relação testando a hipótese de eficiência para o mercado de dólar futuro negociado na BM&F, no período Julho de1994 aAbril de 2000. Os resultados indicam que o mercado de câmbio brasileiro é ineficiente para todo o período. Analisando apenas o sistema de bandas cambiais, o mercado futuro de dólar também é ineficiente. Os resultados sugerem ainda que existe um prêmio de risco no mercado brasileiro de câmbio.
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