Problemas na mensuração da estrutura de capital: evidências empíricas no Brasil

Este artigo, empírico-analítico, teve por objetivo verificar se a estrutura de capital é sensível às medidas utilizadas para mensurar a alavancagem. Buscou-se, também, verificar se maior parte da variabilidade na alavancagem é devida à variabilidade do Passivo Oneroso. A amostra consistiu de todas a...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Márcio André Veras Machado, Otávio Ribeiro de Medeiros, William Eid Júnior
Formato:	article
Lenguaje:	EN PT
Publicado:	FUCAPE Business School 2010
Materias:	estrutura de capital alavancagem passivo oneroso Business HF5001-6182
Acceso en línea:	https://doaj.org/article/e1b7f3f0100a44bc9dab16ff7a9905c3
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spelling	oai:doaj.org-article:e1b7f3f0100a44bc9dab16ff7a9905c32021-11-11T15:48:04ZProblemas na mensuração da estrutura de capital: evidências empíricas no Brasil1807-734Xhttps://doaj.org/article/e1b7f3f0100a44bc9dab16ff7a9905c32010-01-01T00:00:00Zhttp://www.redalyc.org/articulo.oa?id=123016768002https://doaj.org/toc/1807-734XEste artigo, empírico-analítico, teve por objetivo verificar se a estrutura de capital é sensível às medidas utilizadas para mensurar a alavancagem. Buscou-se, também, verificar se maior parte da variabilidade na alavancagem é devida à variabilidade do Passivo Oneroso. A amostra consistiu de todas as empresas nãofinanceiras com disponibilidade de dados, patrimônio líquido positivo e com ações listadas na Bovespa entre 1995 e 2007, totalizando, em média, 133 empresas por ano. Os dados necessários para análise foram extraídos do banco de dados da Economática. Para análise dos dados, fez-se uso da regressão linear em cross-section, de modo a estimar os coeficientes e demais estatísticas de interesse, seguindo a metodologia de Fama e MacBeth (1973). Como resultados principais, tem-se que mais da metade da heterogeneidade cross-seccional do índice de alavancagem é proveniente de variações no índice PNO/AT. No que diz respeito à sensibilidade às medidas utilizadas para mensurar a alavancagem, conclui-se que a variável lucratividade foi a única que se mostrou razoavelmente consistente, em termos de magnitude, sinal e significância, com as diferentes medidas de alavancagem utilizadas.Márcio André Veras MachadoOtávio Ribeiro de MedeirosWilliam Eid JúniorFUCAPE Business Schoolarticleestrutura de capitalalavancagempassivo onerosoBusinessHF5001-6182ENPTBBR: Brazilian Business Review, Vol 7, Iss 1, Pp 24-47 (2010)
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description	Este artigo, empírico-analítico, teve por objetivo verificar se a estrutura de capital é sensível às medidas utilizadas para mensurar a alavancagem. Buscou-se, também, verificar se maior parte da variabilidade na alavancagem é devida à variabilidade do Passivo Oneroso. A amostra consistiu de todas as empresas nãofinanceiras com disponibilidade de dados, patrimônio líquido positivo e com ações listadas na Bovespa entre 1995 e 2007, totalizando, em média, 133 empresas por ano. Os dados necessários para análise foram extraídos do banco de dados da Economática. Para análise dos dados, fez-se uso da regressão linear em cross-section, de modo a estimar os coeficientes e demais estatísticas de interesse, seguindo a metodologia de Fama e MacBeth (1973). Como resultados principais, tem-se que mais da metade da heterogeneidade cross-seccional do índice de alavancagem é proveniente de variações no índice PNO/AT. No que diz respeito à sensibilidade às medidas utilizadas para mensurar a alavancagem, conclui-se que a variável lucratividade foi a única que se mostrou razoavelmente consistente, em termos de magnitude, sinal e significância, com as diferentes medidas de alavancagem utilizadas.
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