Evidências de pass-through incompleto da taxa de juros, crédito direcionado e canal de custo da política monetária no Brasil

O objetivo deste artigo é analisar a relevância do canal de custo da política monetária no Brasil, a possibilidade de pass-through incompleto da taxa de juros, e a relação entre o crédito direcionado e a política monetária. Para tanto, elaborou-se um modelo DSGE Novo-Keynesiano, no qual: o custo da...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Igor Ézio Maciel Silva, Nelson Leitão Paes, Jocildo Fernandes Bezerra
Formato:	article
Lenguaje:	EN PT
Publicado:	Universidade de São Paulo 2018
Materias:	Política Monetária Canal de Custo Pass-Through da Taxa de Juros Crédito Direcionado Economics as a science HB71-74
Acceso en línea:	https://doaj.org/article/e6159f71bf07465fb01b9a42d8ded113
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description	O objetivo deste artigo é analisar a relevância do canal de custo da política monetária no Brasil, a possibilidade de pass-through incompleto da taxa de juros, e a relação entre o crédito direcionado e a política monetária. Para tanto, elaborou-se um modelo DSGE Novo-Keynesiano, no qual: o custo das firmas é diretamente influenciado pelo nível da taxa de juros cobrada pelos bancos; uma parcela dos bancos não é capaz de modificar as taxas de juros que cobram pelos empréstimos a cada período; e, uma parcela dos bancos opera linhas de crédito direcionado. O modelo foi estimado por meio do método da distância mínima (Matching). Os resultados indicam que (i) o canal de custo desempenha papel relevante na transmissão da política monetária (explicando o price-puzzle da política monetária); (ii) não há evidência de pass-through incompleto; e (iii) o crédito direcionado reduz a capacidade de a política monetária modificar as condições de crédito.
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