Política monetária e cambial: algumas lições do período 1991-1994
O sucesso do Piano Real em manter a inflação baixa nos próximos anos depende da obtenção de reduzidas taxas de expansão monetária. Para tanto, e necessário não só eliminar o financiamento inflacionário do deficit fiscal, como tambem a passividade da moeda, que foi o combustível da inflaçãoo nos ano...
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| Main Author: | |
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| Format: | article |
| Language: | EN PT |
| Published: |
Universidade de São Paulo
1995
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| Subjects: | |
| Online Access: | https://doaj.org/article/fecfb9d71bcf4af8a66ec53c28135fcd |
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| Summary: | O sucesso do Piano Real em manter a inflação baixa nos próximos anos depende da obtenção de reduzidas taxas de expansão monetária. Para tanto, e necessário não só eliminar o financiamento inflacionário do deficit fiscal, como tambem a passividade da moeda, que foi o combustível da inflaçãoo nos anos recentes. A passividade da moeda dos
últimos anos adveio do mecanismo operacional do BACEN, que praticava uma regra de taxa de juros cujo objetivo não era o de reduzir significativamente a inflação, mas o de manter uma demanda estável pela
dívida pública. Sugerem-se as seguintes medidas: prosseguir a reforma da relação entre Tesouro e o BACEN, para impedir o financiamento inflacionário do deficit público; permitir que o BACEN exerga suas
funções de regulação e supervisão sobre os Bancos Estaduais e mudar o mecanismo operacional do BACEN, eliminando a zerada automática e impondo gradativamente maiores custos de iliquidez aos bancos.
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