Política monetária e cambial: algumas lições do período 1991-1994
O sucesso do Piano Real em manter a inflação baixa nos próximos anos depende da obtenção de reduzidas taxas de expansão monetária. Para tanto, e necessário não só eliminar o financiamento inflacionário do deficit fiscal, como tambem a passividade da moeda, que foi o combustível da inflaçãoo nos ano...
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Universidade de São Paulo
1995
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oai:doaj.org-article:fecfb9d71bcf4af8a66ec53c28135fcd2021-11-24T16:09:03ZPolítica monetária e cambial: algumas lições do período 1991-19940101-41611980-5357https://doaj.org/article/fecfb9d71bcf4af8a66ec53c28135fcd1995-09-01T00:00:00Zhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/160774https://doaj.org/toc/0101-4161https://doaj.org/toc/1980-5357 O sucesso do Piano Real em manter a inflação baixa nos próximos anos depende da obtenção de reduzidas taxas de expansão monetária. Para tanto, e necessário não só eliminar o financiamento inflacionário do deficit fiscal, como tambem a passividade da moeda, que foi o combustível da inflaçãoo nos anos recentes. A passividade da moeda dos últimos anos adveio do mecanismo operacional do BACEN, que praticava uma regra de taxa de juros cujo objetivo não era o de reduzir significativamente a inflação, mas o de manter uma demanda estável pela dívida pública. Sugerem-se as seguintes medidas: prosseguir a reforma da relação entre Tesouro e o BACEN, para impedir o financiamento inflacionário do deficit público; permitir que o BACEN exerga suas funções de regulação e supervisão sobre os Bancos Estaduais e mudar o mecanismo operacional do BACEN, eliminando a zerada automática e impondo gradativamente maiores custos de iliquidez aos bancos. Márcio G.P. GarciaUniversidade de São Pauloarticlepolítica monetáriapolítica cambialpassividade monetáriainflaçãohiperinflaçãopolíticas de estabilização Economics as a scienceHB71-74ENPTEstudos Econômicos, Vol 25, Iss 3 (1995) |
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O sucesso do Piano Real em manter a inflação baixa nos próximos anos depende da obtenção de reduzidas taxas de expansão monetária. Para tanto, e necessário não só eliminar o financiamento inflacionário do deficit fiscal, como tambem a passividade da moeda, que foi o combustível da inflaçãoo nos anos recentes. A passividade da moeda dos
últimos anos adveio do mecanismo operacional do BACEN, que praticava uma regra de taxa de juros cujo objetivo não era o de reduzir significativamente a inflação, mas o de manter uma demanda estável pela
dívida pública. Sugerem-se as seguintes medidas: prosseguir a reforma da relação entre Tesouro e o BACEN, para impedir o financiamento inflacionário do deficit público; permitir que o BACEN exerga suas
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