Liquidez e precificação de ativos: evidências do mercado brasileiro

Este artigo teve por objetivo analisar se o modelo de dois fatores desenvolvido por Liu (2006) explica as variações dos retornos das ações no mercado acionário Brasileiro. Teve-se como objetivo secundário comparar o desempenho do modelo de dois fatores de Liu com o do CAPM e com o de três fatores de...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Márcio André Veras Machado, Márcia Reis Machado
Formato:	article
Lenguaje:	EN PT
Publicado:	FUCAPE Business School 2014
Materias:	liquidez modelo de precificação de ativos capm três fatores de fama e french (1993) Business HF5001-6182
Acceso en línea:	https://doaj.org/article/96dcff5710b445b9bc035bae42b19700
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spelling	oai:doaj.org-article:96dcff5710b445b9bc035bae42b197002021-11-11T15:48:05ZLiquidez e precificação de ativos: evidências do mercado brasileiro1807-734Xhttps://doaj.org/article/96dcff5710b445b9bc035bae42b197002014-01-01T00:00:00Zhttp://www.redalyc.org/articulo.oa?id=123030015004https://doaj.org/toc/1807-734XEste artigo teve por objetivo analisar se o modelo de dois fatores desenvolvido por Liu (2006) explica as variações dos retornos das ações no mercado acionário Brasileiro. Teve-se como objetivo secundário comparar o desempenho do modelo de dois fatores de Liu com o do CAPM e com o de três fatores de Fama e French (1993), bem como investigar se o modelo é robusto às estratégias baseadas nos efeitos tamanho da empresa, book-to-market, estratégia momento, lucro/preço, fluxo de caixa/preço, liquidez e alavancagem, denominadas de anomalias de valor. Para o desenvolvimento do estudo, optou-se pelo emprego de portfólios e, para analisar o desempenho do modelo na explicação das variações dos retornos das ações, foram utilizadas regressões múltiplas em série de tempo. A população analisada consistiu de todas as empresas com ações listadas na BM&FBOVESPA, no período de 1995 a 2008. Como resultados principais, percebeu-se uma melhora no poder explicativo do modelo de dois fatores em relação ao CAPM e um desempenho muito próximo ao modelo de três fatores. Dessa forma, os resultados obtidos com o modelo de dois fatores são relevantes, considerando que se trabalhou com portfólios dinâmicos. Por fim, ainda que o modelo de dois fatores não tenha explicado as anomalias comumente documentadas na literatura, avanços foram evidenciados, sendo um importante passo na literatura, mesmo havendo muito a evoluir.Márcio André Veras MachadoMárcia Reis MachadoFUCAPE Business Schoolarticleliquidezmodelo de precificação de ativoscapmtrês fatores de fama e french (1993)BusinessHF5001-6182ENPTBBR: Brazilian Business Review, Vol 11, Iss 1, Pp 73-95 (2014)
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Liquidez e precificação de ativos: evidências do mercado brasileiro

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