Inflação implícita e o prêmio pelo risco: uma alternativa aos modelos Var na previsão para o IPCA
O presente artigo avalia, para o caso brasileiro, se a inflação implícita extraída dos títulos de renda fixa constitui um estimador não viesado da inflação ao consumidor, medida pelo IPCA. Nossas estimativas sugerem que as break-even inflation rates – ou simplesmente BEIRs – trazem informação relev...
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| Autores principales: | , |
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| Formato: | article |
| Lenguaje: | EN PT |
| Publicado: |
Universidade de São Paulo
2013
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| Materias: | |
| Acceso en línea: | https://doaj.org/article/e2c28953ca654e9fb158d44200f44756 |
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| Sumario: | O presente artigo avalia, para o caso brasileiro, se a inflação implícita extraída dos
títulos de renda fixa constitui um estimador não viesado da inflação ao consumidor,
medida pelo IPCA. Nossas estimativas sugerem que as break-even inflation rates –
ou simplesmente BEIRs – trazem informação relevante a respeito da inflação futura,
especialmente para a maturidade de três meses. A principal inovação de nosso trabalho,
contudo, está no método utilizado para a estimação, que nos permite concluir que o
prêmio de risco da inflação, para algumas das maturidades consideradas, varia ao longo
do tempo e não é desprezível do ponto de vista econômico. Comparamos também as
previsões de inflação obtidas a partir das BEIRs com os modelos VAR utilizados pelo
Banco Central e as estimativas dos Top5 do Relatório Focus. As previsões realizadas com
as BEIRs mostraram maior acurácia que aquelas extraídas dos modelos VAR, porém,
menos precisas que as geradas pelos Top5.
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