Evidências Empíricas de Modelos de Estimação do Custo do Capital Próprio

Este artigo investiga se existem diferenças estatisticamente significantes entre os valores estimados para o custo de capital próprio de empresas brasileiras através de 4 modelos e suas variantes: Gordon, CAPM, APM e Ohlson-Juettner. Para isso, foi utilizada uma amostra em cross-section de 34 empres...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Eliseu Martins, Fernando Caio Galdi, Gerlando Augusto Sampaio Franco de Lima, George Anthony Necyk, Cesar Henrique Shogi Abe
Formato:	article
Lenguaje:	EN PT
Publicado:	FUCAPE Business School 2006
Materias:	avaliação de empresas custo de capital próprio teste de médias Business HF5001-6182
Acceso en línea:	https://doaj.org/article/e4d77db16a8548a0a210051cc9d72e75
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spelling	oai:doaj.org-article:e4d77db16a8548a0a210051cc9d72e752021-11-11T15:48:04ZEvidências Empíricas de Modelos de Estimação do Custo do Capital Próprio1807-734Xhttps://doaj.org/article/e4d77db16a8548a0a210051cc9d72e752006-01-01T00:00:00Zhttp://www.redalyc.org/articulo.oa?id=123016267001https://doaj.org/toc/1807-734XEste artigo investiga se existem diferenças estatisticamente significantes entre os valores estimados para o custo de capital próprio de empresas brasileiras através de 4 modelos e suas variantes: Gordon, CAPM, APM e Ohlson-Juettner. Para isso, foi utilizada uma amostra em cross-section de 34 empresas que fizeram parte do Ibovespa em 29/12/2005. Os resultados encontrados não permitem dizer que a escolha do modelo é indiferente com relação ao resultado da estimação do custo de capital próprio, com isso, a hipótese metodológica foi rejeitada. Com relação aos modelos, os baseados em projeções de lucros e dividendos, notadamente os modelos OJ e de Gordon, resultam em valores médios equivalentes entre si e fora os que mais se igualaram em relação aos outros. Finalmente, é importante comentar a superioridade teórica do modelo OJ, dado que este é desenvolvido com um menor número de premissas e de maneira analítica, com relação ao modelo de Gordon e ao modelo de Gordon & Gordon.Eliseu MartinsFernando Caio GaldiGerlando Augusto Sampaio Franco de LimaGeorge Anthony NecykCesar Henrique Shogi AbeFUCAPE Business Schoolarticleavaliação de empresascusto de capital próprioteste de médiasBusinessHF5001-6182ENPTBBR: Brazilian Business Review, Vol 3, Iss 2, Pp 137-156 (2006)
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description	Este artigo investiga se existem diferenças estatisticamente significantes entre os valores estimados para o custo de capital próprio de empresas brasileiras através de 4 modelos e suas variantes: Gordon, CAPM, APM e Ohlson-Juettner. Para isso, foi utilizada uma amostra em cross-section de 34 empresas que fizeram parte do Ibovespa em 29/12/2005. Os resultados encontrados não permitem dizer que a escolha do modelo é indiferente com relação ao resultado da estimação do custo de capital próprio, com isso, a hipótese metodológica foi rejeitada. Com relação aos modelos, os baseados em projeções de lucros e dividendos, notadamente os modelos OJ e de Gordon, resultam em valores médios equivalentes entre si e fora os que mais se igualaram em relação aos outros. Finalmente, é importante comentar a superioridade teórica do modelo OJ, dado que este é desenvolvido com um menor número de premissas e de maneira analítica, com relação ao modelo de Gordon e ao modelo de Gordon & Gordon.
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