Fator de desconto estocástico no mercado acionário brasileiro

Este trabalho implementa as fronteiras de variância mínima para o fator de desconto estocástico, conforme Hansen e Jagannathan (1991) e Cochrane e Hansen (1992), no mercado acionário brasileiro. São consideradas duas abordagens em termos dos retornos das ações e dos prêmios das ações: o Equity Prem...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	André Borges Catalão, Joe Akira Yoshino
Formato:	article
Lenguaje:	EN PT
Publicado:	Universidade de São Paulo 2006
Materias:	prêmio de risco preço do ativo mercado de risco "equity premium risk" "low interest rate puzzle" aversão ao risco Economics as a science HB71-74
Acceso en línea:	https://doaj.org/article/ef0610e51e1c46a98fe941516d26ae75
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spelling	oai:doaj.org-article:ef0610e51e1c46a98fe941516d26ae752021-11-24T16:06:30Z Fator de desconto estocástico no mercado acionário brasileiro 0101-41611980-5357https://doaj.org/article/ef0610e51e1c46a98fe941516d26ae752006-09-01T00:00:00Zhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/35880https://doaj.org/toc/0101-4161https://doaj.org/toc/1980-5357 Este trabalho implementa as fronteiras de variância mínima para o fator de desconto estocástico, conforme Hansen e Jagannathan (1991) e Cochrane e Hansen (1992), no mercado acionário brasileiro. São consideradas duas abordagens em termos dos retornos das ações e dos prêmios das ações: o Equity Premium Puzzle e o Low Interest Rate Puzzle em face destas metodologias. Adicionalmente, aplicamos o teste econométrico de Burnside (1994) nestes casos. Verificamos que a primeira abordagem produz um fator de desconto estocástico inválido no caso brasileiro. Por outro lado, a formulação com base no prêmio, conforme Cochrane e Hansen (1992), não invalida o fator de desconto estocástico. Assim, não identificamos estes dois puzzles no mercado acionário brasileiro. De fato, o chamado "equity premium puzzle" tem que satisfazer estes dois critérios. Neste sentido, este puzzle não se verifica no mercado acionário brasileiro. André Borges CatalãoJoe Akira YoshinoUniversidade de São Pauloarticleprêmio de riscopreço do ativomercado de risco"equity premium risk""low interest rate puzzle"aversão ao riscoEconomics as a scienceHB71-74ENPTEstudos Econômicos, Vol 36, Iss 3 (2006)
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